頂級(jí)券商一致看好、強(qiáng)烈推薦的四大黑馬中，合加資源赫然在列。另外三家分別為：恒瑞醫(yī)藥、六國化工和中牧股份。

　　招商證券王旭東指出，合加資源(000826)是國內(nèi)唯一家從事環(huán)保工程的上市公司。雖然預(yù)計(jì)07、08年相對(duì)06年在固廢處置業(yè)務(wù)方面平穩(wěn)甚至略有下降，但長(zhǎng)期仍保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而且公司在污水處理業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)可以彌補(bǔ)在固廢處置業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)后的調(diào)整。維持公司推薦評(píng)級(jí)。

　　王旭東表示，從重組到股改前后股份公司在污水和固廢工程領(lǐng)域的業(yè)務(wù)發(fā)展，都離不開持股占51.65%的大股東桑德集團(tuán)的支持。目前桑德集團(tuán)在制水、污水處理、固廢危處理工程領(lǐng)域的新項(xiàng)目全部放在股份公司做，不會(huì)有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，可見集團(tuán)的扶持力度不小。

　　王旭東指出，公司必須持續(xù)有新的項(xiàng)目才能維持或?qū)崿F(xiàn)公司在固廢處置業(yè)務(wù)上的穩(wěn)定增長(zhǎng)。而從目前看，公司獲得新項(xiàng)目的行業(yè)背景和公司背景較為良好。固廢處置業(yè)務(wù)是一個(gè)長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)的行業(yè)，有大量的垃圾處理、工業(yè)廢物處理及醫(yī)療廢物處理工業(yè)需要新建或更新，而桑德集團(tuán)在固廢處置工程建設(shè)和設(shè)備集成方面是國內(nèi)行業(yè)龍頭，公司在醫(yī)療廢物處置工程和工業(yè)(危險(xiǎn))廢棄物處理工程“新項(xiàng)目方面的進(jìn)展”值得期待。

　　王旭東表示，按07年35倍PE，公司估值約為10元，按這個(gè)估值目前股價(jià)已基本合理。但考慮到下述三方面因素，給予20%溢價(jià)，則估值可達(dá)12元：1、合加資源是國內(nèi)唯一家從事環(huán)保工程的上市公司；2、大股東桑德集團(tuán)是國內(nèi)環(huán)保工程類龍頭企業(yè)，而且新增固廢工程業(yè)務(wù)全部在股份公司做；3、從行業(yè)成長(zhǎng)情況看，十一五期間固廢工程的建設(shè)量長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)。

（中國固廢網(wǎng)）

編輯：王彩霞