【我們強著呢】2015年固廢行業市場“資本論”

時間：2015-12-15 17:34

來源：E20環境平臺

作者：李曉佳

隨著政策的不斷傾斜，環保行業前景也備受矚目，更多資本目光開始逐步向環保行業轉移，市場期待值接近爆表。與熱辣辣的期待相應，2015年固廢行業市場也可圈可點，借力資本、打通資本運作渠道等等。在沒有硝煙的戰場上，固廢行業通過并購構建環保平臺并進入異地市場，收并購步伐加大。不斷提升資本實力，上市融資依然如火如荼。而通過成立合資公司、設立基金等渠道開展資本運作的也大有人在。固廢行業企業正通過資本市場不斷做大做強。2015年固廢行業可以傲嬌地說“我們強著呢”。

市場并購熱絡，42起并購案涉資超160億

2015年，固廢行業企業并購動作頻繁。據E20環境平臺不完全統計，截至目前，固廢領域發生及擬進行的并購案例有42起，涉及交易總金額近170億，比去年同期增長60多億元。從以下圖表中可以看出，2015年前11個月中，僅有2月份未有并購案例發生，平均每個月就有3-4起并購事項。

在熱絡的市場并購背后，是產業發展態勢及各大企業的產業布局規劃。

參與并購，靠上國企大山。桑德集團擬通過協議轉讓方式，以每股27.72元的價格向清華控股、啟迪科服、清控資產及金信華創轉讓其持有的2.52億股的桑德環境（啟迪桑德）股份，牽涉資金約70億元。通過與清華控股攜手，啟迪桑德成功傍上了國企大哥。

找準一點，迅猛出擊。從2015年的多個并購案例中，也可以看出，很多企業通過并購不斷充實和豐富產業鏈條的意圖清晰。很多企業甚至堅守一點不斷發力，形成強大的布局網絡。這其中還是不得不提啟迪桑德，僅到9月份，啟迪桑德就收購了六家從事資源回收再生利用業務的公司，對準一點迅猛發力，加快再生資源回收利用領域業務發展速度。

大手筆并購，迅速跨界布局。有很多企業通過并購，實現跨界布局，迅速進軍相應市場。較具代表性的云南水務，在過去的11個月中，以約13.2億大手筆并購4大固廢行業企業，成功從水務領域布局到固廢領域，甚至將觸角伸到了泰國市場。

此外，如東方園林、鐵漢生態、普邦園林、上風高科、中聯重科等企業也破門而入，通過并購強勢進軍固廢行業，進行市場布局，成為行業企業巨大的競爭威脅力量。

海外并購趨勢明顯。今年，固廢行業海外并購動作也略顯活躍，走出去趨勢明顯。據E20環境平臺不完全統計，截至目前，固廢領域發生及擬進行的海外并購案例有6起，涉資20多億元。近期，有消息稱，北控水務集團、光大國際與首創集團等中國國企正在競購德國廢物管理公司Energy from Waste (EEW)，如果此次收購成功，這將是近16年來中國在垃圾利用領域進行的最大一起海外并購。

設立并購基金，加速資源整合

并購之風勁吹，固廢領域上市企業通過設立并購基金等方式不斷為并購加碼，加速資源整合的能力和步伐。據E20環境平臺不完全統計，截至目前，今年固廢領域企業參與的基金設立案例大約有7起，涉及資金超百億，為后期繼續加大并購籌碼。市場擴張能力后勁十足。

成立合資公司，拉伸產業鏈條

為加大資源整合力度，拓寬產業鏈條及市場業務范圍。很多固廢企業也通過成立合資公司的方式，豐富企業本身的業務范圍，增強資本運作能力。

上市勢頭仍然強勁，新三板成為搶灘“新寵”

通過上市成功牽手資本，是企業擴大規模、快速打通融資的重要通道。但今年，固廢企業IPO發力并不明顯，只有福建龍馬環衛裝備股份有限公司、浙江偉明環保股份有限公司等通過IPO成功上市。光大國際也正考慮將集團綠色環保業務，包括生物質綜合項目、危廢處理、風力發電及光伏發電項目于聯交所板作獨立上市。與去年相比，IPO上市稍有遜色。但今年，整個環保行業搶灘登陸新三板趨勢明顯。

據E20環境平臺此前統計，今年3月-到9月半年的時間里，成功在新三板上市的環保企業一共有22家。而10月份以來，又有20多家環保企業或是獲得新三板掛牌批準進行公開轉讓，或是正式提交掛牌申請。而截至目前，成功登錄新三板的固廢行業企業約有16家。新三板改革創新被寫入“十三五”規劃建議，分層交易制度將很可能在年內推出。由于擔心可能出現的掛牌規定的變化，進入10月份，新三板擬掛牌企業上市步伐明顯加速，掛牌上市企業明顯增多。在新三板上市企業中，固廢細分領域企業也不斷暫露頭角，如山東十方、湖南萬榮等企業，對接資本市場后，這類企業的競爭實力將不可小覷。