2024年結束了，又到了年底復盤的時候。

前不久，發改委發布了《關于進一步做好政府和社會資本合作新機制項目規范實施工作的通知》（發改辦投資〔2024〕1013號，以下簡稱“1013號文”），針對存量資產實施PPP項目中出現的種種亂象，對通過特許經營模式盤活存量資產做出了進一步的規定，強調要優先支持民營企業通過特許經營模式參與盤活存量資產項目；優先采取公開招標方式選擇特許經營者，不得采取拍賣等方式選擇特許經營者；嚴格落實防范化解地方政府隱性債務風險的要求，不得以盤活存量資產為名，將特許經營模式異化為地方政府、地方國有企業或平臺公司變賣資產、變相融資的手段。

恰巧，前不久筆者在扒拉選題的時候，翻閱到了一個我們公眾號曾發布過的污水處理廠TOT項目，結合這一年各地政府資金吃緊，頻頻轉讓、拍賣特許經營權的情況，產生無限感慨。

如今再回看這一項目，很多地方值得商榷和關注，且聽我慢慢道來：

咋回事:溢價50%，本級國資中標30年特許經營項目

關注我們公眾號的老朋友可能還記得，大約兩個月前，我們報道了沌口污水處理廠（一期、二期）特許經營項目。(相關鏈接：存量污水處理廠特許經營，7億元成交，溢價超50%！)

2024年10月11日，沌口污水處理廠（一期、二期）特許經營項目發布招標公告：

根據招標文件，武漢經濟技術開發區管理委員會擬運用特許經營模式，采用TOT（轉讓—運營—移交）的運作方式實施該項目。經武漢經開區管委會授權，武漢經濟技術開發區（漢南區）水務和湖泊局作為項目的實施機構，負責本項目特許經營的授予工作，負責編制本項目實施方案、牽頭組織招投標、特許經營協議簽訂以及項目未來實際運營情況監督管理和運營評價等工作。

這個項目包括哪些內容呢？

項目實施內容為提供12萬m3/d的污水處理廠的運營維護服務及污水處理廠配套的粗格柵間及進水泵房、細格柵間及除油沉砂池、調節池、初沉池、生物池配水井、交互式序批反應池、中間提升泵房、高效沉淀池、精密過濾設備濾池、接觸消毒池、污泥濃縮池、污泥貯泥池、污泥脫水車間、加藥間、鼓風機房、除臭單元、綜合樓、變配電間、廠區道路、給水、排水及綠化等建構筑物和設施設備日常維護、維修等。

項目特許經營期限為30年，污水處理費單價1.32元/m3，為固定價，須投標人報價確認。特許經營轉讓費不低于人民幣46200萬元。眾所周知，通常情況下污水處理TOT項目是以污水處理費單價作為報價標的，而該項目反其道而行之，先確定污水處理價格再讓社會資本來競爭特許經營轉讓費，動機類似拍賣。

E20研究院執行院長、湖南大學兼職教授薛濤近期在接受《華夏時報》采訪談到，特許經營權的估值本身是按資產定價的客觀估值做基礎，由社會資本競爭水價，因此政府可以在拿到資產評估對應的轉讓價款外，獲得較低的水價，這種方式地方政府無法額外套現，還降低了未來支付壓力。但如果反過來操作，先確定一個水價，再讓社會資本來競爭轉讓價款孰高孰低，或者類似的在資產評估值上額外附加所謂污水特許經營權價值，再進行拍賣，結果就大不同了。因此1013號文在基礎設施存量轉讓的過程中，把“拍賣”這個口子事先堵掉，主要就是為了防止過高溢價的出現（相關閱讀：專訪薛濤評發改特許經營再規范：劍指天價特許經營權亂象）。

沌口污水處理廠一期規模是6萬m3/d，2006年建成投入運營，并已完成了20年的特許經營期滿的移交工作，特許經營期是從2004年6月18日至2024年6月17日。項目所有資產均已由武漢經開區管委會授權武漢經開區水務和湖泊局收回，目前沌口污水處理廠一期由武漢新城污水處理有限公司代為運營。

沌口污水處理廠二期由武漢車谷城市發展集團有限公司所屬武漢車谷環境科技有限公司（以下簡稱“車谷環科公司”）投資建設，規模為6m3/d，2016年開工，2018年完工投入使用。目前由車谷環科公司負責運維。值得注意的是，沌口污水處理廠二期的資產權屬已經于2024年9月，劃轉到武漢經開區水務和湖泊局，并完成了財政局（國資）備案手續。

在2024年11月發布的該項目的中標公告中，我們再次看到車谷環科公司的身影。中標結果顯示，項目最終由車谷環科公司以70050萬元中標額拿下。這就意味著，項目通過一圈招標程序后，又回到本來負責運維二期項目的企業手中。

筆者查閱企查查發現，最終拿下該項目的車谷環科，成立于2010年9月，注冊資本為8000萬元人民幣?？毓晒蓶|是武漢車谷水務發展有限公司，實控人就是武漢經濟技術開發區(漢南區)財政局(武漢經濟技術開發區(漢南區)國有資產監督管理局)。

哦，是一家非常純粹的本地國資。

不僅如此，70050萬元的中標金額，對比招標文件中的門檻價格，溢價超過了50%，亦遠超出其他供應商的報價。這么高的溢價，不知道還有得賺不。

以上都是該項目被廣泛關注和討論的點。

？？疑問有點多

帶著以上疑問，筆者也咨詢了專業律師，得到了一些答案：

1、以盤活存量資產為名，實則是變相融資的手段？

如筆者查閱的信息顯示，車谷環科公司屬于實施特許經營項目政府的本級國有企業，且車谷環科為沌口污水處理廠二期的原投資建設運維主體，在本項目招標前剛剛將沌口污水處理廠二期資產權屬劃轉至本項目實施機構名下，以滿足TOT方式實施特許經營模式的前提條件，但實際運維主體仍為車谷環科公司。

編輯：李丹