近期，中國(guó)固廢網(wǎng)從南方聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易中心獲悉，東江環(huán)保公開掛牌轉(zhuǎn)讓旗下河北衡水睿韜環(huán)保、福建興業(yè)東江環(huán)保科技有限公司、佛山市富龍環(huán)保科技有限公司、綿陽(yáng)東江環(huán)保科技有限公司、萬(wàn)德斯(唐山曹妃甸)環(huán)保科技有限公司、濰坊東江環(huán)保藍(lán)海環(huán)境保護(hù)有限公司、仙桃綠怡環(huán)保科技有限公司、鹽城市沿海固體廢料處置有限公司、湖北省天銀危險(xiǎn)廢物集中處置有限公司 等多家涉及危廢業(yè)務(wù)的公司股權(quán)。

這一系列動(dòng)作宛如巨石投入平靜湖面，在本就波瀾起伏的危廢行業(yè)激起千層浪，引發(fā)各界對(duì)其背后戰(zhàn)略意圖的諸多猜測(cè)。

行業(yè)寒冬：產(chǎn)能過(guò)剩引發(fā)的連鎖危機(jī)

曾經(jīng)，危廢行業(yè)憑借環(huán)保政策東風(fēng)與工業(yè)發(fā)展需求，被資本與企業(yè)競(jìng)相追捧，成為炙手可熱的 “黃金賽道”。但好景不長(zhǎng)，隨著大量資本涌入，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題逐漸凸顯。截至 2023 年末，全國(guó)集中處置能力約 2.1 億噸 / 年，超出我國(guó)危險(xiǎn)廢物處置量 1 倍 。進(jìn)入 2024 - 2025 年，多地公告顯示，核準(zhǔn)危廢利用處置能力是產(chǎn)生量的 2 倍還多。

產(chǎn)能過(guò)剩如多米諾骨牌，引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)負(fù)荷率降低，大量處置設(shè)施閑置，為爭(zhēng)搶有限業(yè)務(wù)，“價(jià)格戰(zhàn)” 愈演愈烈。危廢處理價(jià)格持續(xù)跳水，企業(yè)利潤(rùn)空間被無(wú)情壓縮。危廢巨頭海螺環(huán)保、東江環(huán)保在2024 年都迎來(lái)了凈利潤(rùn)大幅下滑的局面。

東江困境：業(yè)績(jī)承壓下的艱難前行

東江環(huán)保 2025 年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)虧損2.6億元~3億元，較上年同期2.57億元的虧損額繼續(xù)擴(kuò)大，扣非凈利潤(rùn)虧損2.8億元~3.2億元，延續(xù)了自 2022 年以來(lái)的連續(xù)虧損態(tài)勢(shì)。翻看 2024 年年報(bào)，2024年?yáng)|江環(huán)保實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為34.87億元，同比下降13.32%；歸母凈利潤(rùn)為-8.04億元，同比下降7.16%；扣非歸母凈利潤(rùn)為-8.10億元，同比下降4.15%。2025 年第一季度，東江環(huán)保營(yíng)業(yè)收入 6.96 億元，同比下降 11.92%;凈利潤(rùn)虧損 1.46 億元 ，同比增長(zhǎng)6.12%。

在公告中，東江環(huán)保坦言，業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因主要是危廢行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，無(wú)害化廢物收運(yùn)價(jià)格下降，資源化廢物收運(yùn)折率上升，新投產(chǎn)項(xiàng)目帶來(lái)大額折舊攤銷及資產(chǎn)減值影響，經(jīng)營(yíng)壓力空前。在這內(nèi)憂外患的困境下，東江環(huán)保此次集中轉(zhuǎn)讓旗下公司股權(quán)，或?yàn)榫徑饨?jīng)營(yíng)壓力、調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略的關(guān)鍵之舉。

斷臂求生：多重戰(zhàn)略意圖初現(xiàn)端倪

緩解資金壓力，改善財(cái)務(wù)狀況

出售資產(chǎn)向來(lái)是企業(yè)回籠資金、改善財(cái)務(wù)狀況的常用策略。東江環(huán)保此次轉(zhuǎn)讓旗下多家公司股權(quán)，若交易成功，將收獲可觀現(xiàn)金流。這些資金可用于償還債務(wù)，減輕財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，使公司財(cái)務(wù)狀況更加穩(wěn)健。同時(shí)，補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金，為核心業(yè)務(wù)發(fā)展注入 “強(qiáng)心針”，助力企業(yè)熬過(guò)行業(yè)寒冬。

回顧 2016 年，東江環(huán)保出售全資子公司湖北東江環(huán)保有限公司及清遠(yuǎn)市東江環(huán)保技術(shù)有限公司 100% 股權(quán)，以及廈門綠洲旗下部分資產(chǎn)及業(yè)務(wù)，獲得大量現(xiàn)金流，用于發(fā)展核心業(yè)務(wù)，為后續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。此次集中轉(zhuǎn)讓股權(quán)，或有異曲同工之妙。

優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，聚焦核心競(jìng)爭(zhēng)力

當(dāng)前危廢行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)能過(guò)剩、同質(zhì)化嚴(yán)重。東江環(huán)保轉(zhuǎn)讓部分盈利能力弱、與核心業(yè)務(wù)協(xié)同性差的項(xiàng)目，可集中資源，聚焦核心業(yè)務(wù)區(qū)域與優(yōu)勢(shì)板塊。比如，將資源投入到技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)張等提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的方面。

過(guò)去，東江環(huán)保曾剝離廢棄電器電子拆解業(yè)務(wù)，集中力量做強(qiáng)工業(yè)危廢處理核心業(yè)務(wù)。如今，再次通過(guò)股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，進(jìn)一步突出核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，契合當(dāng)下行業(yè) “做精、做細(xì)、做強(qiáng)” 的發(fā)展趨勢(shì)。

順應(yīng)行業(yè)趨勢(shì)，布局未來(lái)轉(zhuǎn)型

危廢行業(yè)正從 “增量擴(kuò)張” 向 “存量?jī)?yōu)化” 轉(zhuǎn)型，行業(yè)格局面臨重塑。東江環(huán)保借此機(jī)會(huì)梳理業(yè)務(wù)版圖，輕裝上陣，以更靈活姿態(tài)參與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。公司在業(yè)績(jī)預(yù)告中提及，正加速布局資源循環(huán)利用與綜合環(huán)境服務(wù)產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建再生資源循環(huán)利用全產(chǎn)業(yè)鏈。通過(guò)剝離非關(guān)鍵資產(chǎn)，為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與市場(chǎng)擴(kuò)張騰出空間，在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域或市場(chǎng)尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

未來(lái)展望：在變革中尋求新生

東江環(huán)保此次集中轉(zhuǎn)讓股權(quán)，是在危廢行業(yè)深度調(diào)整期的大膽嘗試，背后蘊(yùn)含著改善財(cái)務(wù)、優(yōu)化業(yè)務(wù)、順應(yīng)轉(zhuǎn)型等多重戰(zhàn)略考量。雖然短期內(nèi)業(yè)績(jī)壓力仍在，但隨著轉(zhuǎn)讓交易推進(jìn)、戰(zhàn)略持續(xù)實(shí)施，有望在行業(yè)變革中實(shí)現(xiàn)蛻變。

對(duì)于東江環(huán)保而言，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注行業(yè)政策動(dòng)態(tài)，加大技術(shù)創(chuàng)新投入，提升資源化利用水平，降低運(yùn)營(yíng)成本。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，憑借核心競(jìng)爭(zhēng)力，抓住行業(yè)整合機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。而對(duì)于整個(gè)危廢行業(yè)，東江環(huán)保的舉措或?yàn)槠渌髽I(yè)提供借鑒，推動(dòng)行業(yè)加速產(chǎn)能出清，走向高質(zhì)量發(fā)展道路。

編輯：趙凡