垃圾真不夠燒了？藏在25家公司財報里的產業真相

時間：2025-07-07 10:19

來源：每日經濟新聞

作者：陳鵬麗

中國垃圾焚燒產業面臨局部地區“垃圾不夠燒”的挑戰。企業跨區域布局搶垃圾，部分公司通過收購擴大業務。行業呈現“一超多強”競爭格局。為解決垃圾量不足，企業拓展多源垃圾處理，包括開挖存量填埋場，但成本高且非所有填埋場均適合。并購整合趨勢顯現，但大并購潮或難現。企業下沉縣城市場面臨挑戰，海外市場成為新發力點，特別是東南亞等地。

中國的生活垃圾，已經不夠燒了？國內1000多家垃圾焚燒廠走到了發展關鍵“分水嶺”。

7月1日，中科環保對外宣布以逾3.5億元摘牌收購位于廣西壯族自治區的兩家垃圾焚燒發電公司，加碼生活垃圾焚燒發電業務。中科環保是國內最早一批進入生活垃圾焚燒行業的企業之一。

同日，深圳能源宣布將在肇慶封開縣投資建設城鎮環衛一體化及綠色循環產業特許經營項目，該項目含一項投資總額3.67億元的垃圾焚燒子項目。深圳能源稱，這是公司在粵港澳大灣區除深圳外的首個環保項目。

以上兩項投資的共同特點是：跨區域布局，目的均是搶到更多的“垃圾量”。

中國的垃圾焚燒產業競爭早已白熱化。歷經多年發展，現在，中國的垃圾焚燒處理能力已經問鼎全球，垃圾焚燒處理能力超過美國、日本、歐盟總和。

《每日經濟新聞》記者梳理了25家垃圾焚燒發電上市公司的財報，對話重點企業和行業知名人士，嘗試尋找垃圾焚燒產業真相。垃圾是否真的不夠燒？存量填埋場再開挖會是新垃圾主要來源嗎？行業大并購潮有無可能？

01垃圾不夠燒了？局部的

曾幾何時，“垃圾圍城”一直困擾著中國大城市的發展，是我國全面建成小康社會的短板之一。如何消除垃圾？焚燒發電是最佳手段。

先看數據，住房和城鄉建設部統計顯示，2005年全國城市生活垃圾填埋處理量占無害化處理比例為85.2%，焚燒比例僅9.8%；到2023年，全國城市生活垃圾衛生填埋處理占比下降至7.5%，焚燒處理比例上升到82.5%。

2005年，我國垃圾焚燒無害化處理能力僅3.3萬噸/日；到2023年，這個數據攀升至86.18萬噸/日。

住房和城鄉建設部、生態環境部的數據顯示，2005年，全國的垃圾焚燒廠僅67座，而到2024年10月，數量為1010家。從時間節點上看，2020年開始，焚燒逐步取代了填埋，成為中國城市生活垃圾的主流處理方式。

從“垃圾圍城”到“垃圾荒”，中國大概用了20來年時間。這個過程中，垃圾焚燒也“燒”出了20余家上市公司。這些上市公司，是解決我國城市“垃圾圍城”問題的中堅力量。

E20研究院執行院長、湖南大學兼職教授薛濤接受《每日經濟新聞》記者采訪稱，我國垃圾焚燒項目建設有兩個階段。第一階段啟動于20世紀初，2008年進入相對高速發展階段。第二波則在2017年至2020年。第二波高峰期所新增的垃圾焚燒項目數量遠大于第一波。

據E20研究院監測，近兩年，國內垃圾焚燒發電項目的平均產能利用率為60%左右。全國各地區產能利用率在50%以下的處理規模占比為16%。

單看這個數據，中國的生活垃圾真的不夠燒了。

《每日經濟新聞》記者梳理發現，目前國內主營業務中含垃圾焚燒發電的上市公司約25家（含境外上市）。以2024年公司的日處理生活垃圾能力（即產能）進行排序，行業TOP5上市公司依次是：光大環境（HK00257）、瀚藍環境（考慮合并粵豐環保）、三峰環境、節能環境、綠色動力。整個呈現“一超多強”的競爭格局。

37_2_1751854752.png?wx_fmt=png&from=appmsg 每經記者陳鵬麗整理

這些上市公司對“垃圾不夠燒”的感知度如何？記者發現，“垃圾量不足”這個詞出現在了多家上市公司近期公告中。就連“行業一哥”光大環境也在2024年報中提到“行業垃圾量缺口持續加大”。綠色動力管理層在今年初的特定對象調研活動中直言，“國補退坡和垃圾量不足是垃圾焚燒發電行業企業當前都需要面對的問題??”

看來，“垃圾量不夠”已成為行業的“共識”。產能利用率上，瀚藍環境去年垃圾焚燒項目的產能利用率為119%；綠色動力產能利用率為84.86%，同比略微下降；光大環境只稱去年項目產能利用率同比有提升，其他家未披露具體情況。

偉明環保相關負責人在回復記者采訪時稱，公司2024年整體產能利用率較高，根據公開數據口徑測算達97%；綠色動力去年產能利用率為84.86%，同比略降。

《每日經濟新聞》就“垃圾不夠燒”這個熱點話題，也采訪到了中國城市建設研究院有限公司總工程師、教授級高級工程師徐海云。徐海云是國內垃圾焚燒產業知名人物。他告訴記者，“垃圾不夠燒”現象在局部地區比較突出。這種現象主要出現在縣級行政單位規劃建設的垃圾焚燒發電廠。“如果分析具體垃圾焚燒發電項目，可以發現‘垃圾不夠燒’的主要原因是規劃出了問題，規劃規模偏大或者說規劃脫離實際，項目可行性研究階段也未能把關。也有部分項目是因為服務范圍內的村鎮垃圾未能收集上來，這些地區往往經濟欠發達，村鎮生活垃圾收集、運輸、處理費用不足。”

據陜西渭南市生態環保局官網，渭南市2024年有生活垃圾處理設施8座，其中垃圾焚燒廠4座。以位于該市的光大環保能源（富平有限公司）的焚燒廠為例，該廠設計處理能力為21.9萬噸/年，但去年實際處理量僅5.373萬噸，產能利用率僅24%。

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